HERRAMIENTAS PARA EL CONTROL FINANCIERO - EVA YMVA
Para toda compañía es muy
importante y fundamental llevar acabo un control financiero por eso es
importante contar con u herramientas que faciliten y que permita disponer de
datos más claros confiables eficientes y mayor capacidad de análisis para
detectar posibles falencias y aumentar la productividad y eficiencia de la
empresa generando cambios y contar con estrategias de reacción y corrección
EVA(Valor económico agregado)
Es la medida de desempeño de una empresa que nos indica cuanto valor se crea con el capital invertido y conocer el verdadero beneficio económico de una empresa.
El
EVA, es una herramienta más adecuada, para medir los resultados, que las
técnicas contables tradicionales, como rentabilidad del activo, del patrimonio
y otras, es de importancia en la toma de decisiones y en el establecimiento de
planes de incentivos a diferentes niveles de la organización.
El
EVA, considera el costo de las diferentes fuentes de financiación; la utilidad
en el estado de resultados sólo tiene en cuenta los gastos financieros
derivados de la deuda, omitiendo el costo de oportunidad de los inversionistas.
Pasos
para implementar el EVA Para implementar el Valor Económico Agregado, como
medida de valor, es preciso considerar los siguientes aspectos:
1.
Familiarización con la teoría, su aplicación, determinación del tiempo
requerido para implementar su funcionamiento y los beneficios que reporta, que
van a depender de las características propias de cada empresa.
2. Integrarlo a los sistemas de gestión, se
logra, al realizar los diferentes procesos e implementar las decisiones, en
términos de EVA.
3. Estructurar un plan de bonificaciones, basado
en EVA, en concordancia con la cultura de la compañía.
Componentes
del EVA ;
En
el cálculo del EVA, se utilizan tres variables que afectan el valor agregado,
ellas son:
1.
Utilidad operativa después de impuestos
(UODI)
Es
de gran importancia en el cálculo del EVA, si se incrementa, también lo hará el
EVA y el valor de empresa.
Una forma alternativa de cálculo es la
siguiente:
UTILIDAD NETA
+ GASTOS FINANCIEROS
+ GASTOS NO OPERACIONALES
- UTILIDAD NO OPERACIONAL
-
BENEFICIOS TRIBUTARIOS
= UAIDI
2.
Valor del activo
Los activos son vitales en el cálculo del EVA, si se reducen, o invierte en aquellos que tengan un rendimiento mayor que su costo, la empresa aumenta su valor. Se deben considerar los activos operacionales, es decir el KTNO y los activos fijos utilizados en el desarrollo del objeto social.
3.
Costo de capital ponderado (CCPP)
El costo
de capital ponderado, también conocido como WACC, muestra el costo de financiar
activos. La financiación puede ser interna, es decir, proveniente de los
recursos generados internamente por la empresa (utilidades retenidas) o
externa, que se obtiene, a través de los accionistas, acreedores, entidades de
crédito, emisión de bonos y otros. Al disminuir el costo de capital, se aumenta
el valor de la empresa, ya que se paga menos por la utilización de los activos,
por esta razón, es uno de los componentes fundamentales en el cálculo del EVA.
MVA ( VALOR DEL MERCADO AGREGADO)
Es el
diferencial de valor conferido por el mercado (positivo o negativo) a una
empresa tomando como referencia su valor contable.
Se determina como diferencia entre el precio de mercado de las acciones
y su valor contable:
MVA = VM - VC
Siendo VC el valor teórico contable o valor según libros y VM el valor
de mercado de los fondos propios o acciones de la empresa.
Cuando su valor es positivo indica la cuantía monetaria que el mercado
sobrevalora a la empresa en relación con su valor contable. Por el contrario,
un valor negativo indica una infravaloración desde la perspectiva bursátil.
El valor de mercado añadido o MVA, es utilizado frecuentemente para
medir la creación de valor de la empresa, así, en el caso de ser positivo, se
interpretaría como que la empresa ha generado valor, pues se considera que la
valoración del mercado recoge este efecto al tener en cuenta las perspectivas
futuras de la empresa, por lo que se dice que está anticipando plusvalías. En
caso contrario la empresa destruye valor en la cuantía obtenida. Sin embargo,
esta interpretación únicamente es válida para el momento en el que se crea la
empresa porque en este el valor contable es un flujo, inversión inicial, pero
no en momentos posteriores, en los que se debería compararse el valor de
mercado con el valor del capital invertido (se han podido realizar aportaciones
que no figuren ya en contabilidad). Además, es una medida en realidad
acumulativa pues en el valor contable de los fondos propios se acumulan las
diferentes aportaciones (así como disminuciones) desde el momento en que se
creó la empresa, por lo que su interpretación y estudio debe limitarse y
desviarse a la justificación del mercado al otorgarle más o menos valor. Para
medir la creación de valor en su esencia, hay que recurrir a otros indicadores
como el Índice de Creación de Valor.
Por último, hay que comentar que el valor de mercado agregado también se
emplea, con mayor fortuna dado su significado, para medir la gestión de los
directivos y de las unidades de negocio e incluso para valorar empresas (en el
caso de actualizar sus valores).
Si el MVA es positivo, la empresa ha creado
valor, mientras que si es negativo lo ha destruido. (Arias Posada, D. E., Et.
al, 2012)
CITACION
Dirección, Virtual. (2021) Recurso 2 -Mapa Conceptual. Corporación unificada nacional de educación superior. Recurso 2 - Mapa Conceptual (cun.edu.co)
Wolters, Klumer (2020). Valor Del Mercado Añadido. https://guiasjuridicas.wolterskluwer.es/Content/Documento.aspx?params=H4sIAAAAAAAEAMtMSbF1jTAAASNTCwtLtbLUouLM_DxbIwMDS0NDQ3OQQGZapUt-ckhlQaptWmJOcSoAI1gmDTUAAAA=WKE
RCADO AGREGADO)
MVA (VALOR DE MERCADO AMVA (VALOR DE MERCADO AGREGADO)
GREGADO)
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